Por Ismael Fernandez, PhD
As O mercado EB-5 entra em 2026.A atenção está amplamente voltada para o prazo de 30 de setembro para a isenção, embora outros desdobramentos menos visíveis possam se mostrar igualmente importantes para a viabilidade a longo prazo dos investimentos EB-5. Um deles é como os ajustes inflacionários impactarão os limites de investimento EB-5 para Áreas de Emprego Alvo (US$ 800,000) e para investimentos fora dessas áreas (US$ 1.05 milhão).
Em menos de um ano, e na ausência de intervenção legislativa, esses valores mínimos serão redefinidos pela primeira vez sob a estrutura de ajuste pela inflação introduzida pela Lei de Reforma e Integridade do EB-5 de 2022; dada a inflação elevada observada desde 2022, é improvável que esse ajuste seja insignificante, com implicações diretas e práticas para projetos EB-5 que consideram entrar no mercado em 2026.
Após janeiro de 2027, os valores mínimos de investimento As taxas do programa EB-5 serão ajustadas para cima devido à inflação. Esse ajuste significa que os investimentos no programa EB-5 ficarão mais caros.
É fundamental que os investidores que planejam participar do programa EB-5 entendam o que os ajustes significam quando entrarem em vigor.
Como funcionam os ajustes de inflação no âmbito do EB-5 RIA
Antes de nos aventurarmos nas previsões dos montantes mínimos de investimento que poderão ser aplicáveis em 2027, é útil começar por analisar o próprio quadro legal. A Lei de Integridade e Reforma EB-5 de 2022 Fornece orientações relativamente claras sobre como os mínimos de investimento devem ser ajustados ao longo do tempo. A linguagem relevante que rege os ajustes pela inflação está apresentada abaixo para facilitar a consulta:
AJUSTE AUTOMÁTICO NO VALOR MÍNIMO DE INVESTIMENTO — EM GERAL:
(I) A partir de 1º de janeiro de 2027 e a cada 5 anos subsequentes, o valor na cláusula (i) será ajustado automaticamente para petições protocoladas na data de vigência de cada ajuste ou após essa data, com base na variação percentual anual acumulada do índice de preços ao consumidor não ajustado para todos os consumidores urbanos (todos os itens; média das cidades dos EUA) divulgado pelo Bureau of Labor Statistics entre 1º de janeiro de 2022 e a data do ajuste. Os valores de investimento qualificados serão arredondados para baixo para o múltiplo de US$ 50,000 mais próximo. O Secretário de Segurança Interna atualizará esses valores por meio da publicação de uma emenda técnica no Diário Oficial da União (Federal Register).
(II) A partir de 1 de janeiro de 2027 e a cada 5 anos subsequentes, o valor na cláusula (ii) será ajustado automaticamente para petições apresentadas na data de entrada em vigor de cada ajuste ou após essa data, para ser igual a 75% do valor de investimento padrão nos termos da subcláusula (I).
Em termos simples, a lei exige que a inflação seja aplicada primeiro ao valor padrão de investimento de US$ 1.05 milhão, com o mínimo da TEA fixado em 75% do valor ajustado, e ambos os valores arredondados para baixo para os US$ 50,000 mais próximos.
Como os dados finais da inflação para dezembro de 2026 não estarão disponíveis em 1º de janeiro de 2027, a data de ajuste, é razoável esperar que o USCIS utilize os dados mais recentes do CPI-U disponíveis nessa data, provavelmente o índice de novembro de 2026, em vez de adiar a implementação ou aplicar os novos limites retroativamente. Com esse contexto em mente, a seção a seguir descreve a faixa provável dos valores mínimos de investimento para o EB-5.
Previsão de investimentos mínimos no programa EB-5 para o próximo ano.
Uma inflação acumulada do IPC-U de aproximadamente 16.6% nos últimos quatro anos sugere que tA próxima reformulação do programa EB-5 resultaria em investimentos mínimos de cerca de US$ 1.2 milhão para projetos padrão e US$ 900,000 para projetos TEA. Esses valores provavelmente representam o limite mínimo para o próximo ajuste, com aumentos adicionais dependendo da inflação ao longo do próximo ano.
Na ausência de um choque global significativo ou de um choque provocado por políticas, A inflação em 2026 provavelmente permanecerá em grande parte alinhada com as tendências recentes. Para levar em conta a incerteza, no entanto, esta análise considera uma gama razoável de resultados, limitada pelas médias de longo prazo no limite superior (3.56%) e pelas tendências desinflacionárias recentes no limite inferior (1.64%). Aplicando essas estimativas à estrutura de ajuste de inflação do EB-5, obtêm-se os seguintes valores mínimos de investimento com seus respectivos aumentos:
| Inflação | CHÁ | Não-chá | TEA Inc. | Não-TEA Inc. | Diferença entre chá e não chá | |
| Melhores | 1.64% | 900,000 | 1,200,000 | 100,000 | 150,000 | 300,000 |
| Nominal | 2.66% | 900,000 | 1,250,000 | 100,000 | 200,000 | 350,000 |
| o pior | 3.56% | 900,000 | 1,250,000 | 100,000 | 200,000 | 350,000 |
Como podemos ver, o mínimo de chá O valor mínimo para projetos com e sem TEA é relativamente insensível a variações modestas da inflação e provavelmente permanecerá em US$ 900,000 na maioria dos cenários, representando um aumento administrável de US$ 100,000. Em contrapartida, o valor mínimo para projetos sem TEA é mais sensível à inflação e provavelmente subirá para US$ 1.25 milhão, a menos que a inflação permaneça excepcionalmente baixa. Consequentemente, a diferença entre os valores mínimos para projetos com e sem TEA deverá aumentar de US$ 250,000 atualmente para aproximadamente US$ 350,000 no próximo ano, elevando o ônus relativo para projetos sem TEA.
Cenários de inflação e seu impacto nos limites do EB-5
Para avaliar melhor a probabilidade desses resultados, calculamos as taxas de inflação necessárias para acionar um valor mínimo de TEA mais alto, de US$ 950,000, em um cenário, e para manter o valor mínimo de projeção padrão atual de US$ 1.2 milhão em um cenário favorável.
Os resultados são apresentados no gráfico abaixo:
Determinação da TEA: um risco iminente para todos os projetos urbanos.
O aumento dos limites de investimento do programa EB-5 incentiva naturalmente investidores e projetos a agirem antes de janeiro de 2027. para preservar a elegibilidade ao mínimo atual de US$ 800,000, um ponto já bem compreendido pela maioria das partes interessadas. Um risco menos reconhecido, mas potencialmente mais consequente, reside no próprio momento das determinações das Áreas de Emprego Alvo (TEAs). Para fins práticos, os conjuntos de dados usados para estabelecer a elegibilidade urbana para as TEAs, ou seja, os dados quinquenais da Pesquisa Americana do Congresso (ACS) e do BLS LAUS, têm suas últimas atualizações programadas para 29 de janeiro de 2026 e meados de março, respectivamente, e podem refletir níveis de desemprego mais baixos que poderiam desqualificar alguns setores censitários atualmente elegíveis.
Para projetos urbanos EB-5 Ao planejar uma captação de recursos, isso cria uma janela estreita para o envio do Formulário I-956F antes que essas atualizações entrem em vigor. Como o status de TEA (Área de Investimento Econômico) é preservado por dois anos a partir da data de envio do I-956F, os investidores que o enviarem dentro desse período podem esperar que o investimento mínimo permaneça limitado a US$ 800,000 hoje ou US$ 900,000 após 1º de janeiro de 2027. Por outro lado, a não apresentação do I-956F para um projeto que atualmente se qualifica como TEA pode resultar na perda inesperada desse status após as próximas atualizações de dados, aumentando o investimento exigido de US$ 800,000 hoje para US$ 1.05 milhão e até US$ 1.25 milhão no próximo ano, uma mudança que prejudicaria materialmente e, em muitos casos, eliminaria a viabilidade de mercado do projeto.
Uma consideração adicional surge para projetos cuja designação TEA expira em 2026, após um pedido I-956F apresentado há quase dois anos. A existência de algum mecanismo para estender essa designação antes das próximas atualizações de dados e de potenciais aumentos significativos de investimento permanece uma questão processual em aberto, que merece atenção especial dos profissionais do direito, dadas as consequências substanciais envolvidas.
O programa EB-5 exige compreensão dos prazos e dos riscos.
O ajuste dos valores mínimos de investimento do programa EB-5 em 2027 é uma certeza legal, e os dados atuais sugerem fortemente um mínimo pós-ajuste de US$ 900,000 para projetos TEA e de US$ 1.25 milhão para projetos não-TEA.
Além da inflação, porém, o momento da alteração do TEA representa um risco crítico, muitas vezes subestimado.
Projetos que não apresentarem o Formulário I-956F antes das próximas atualizações de dados, ou cujas designações TEA existentes expirarem em 2026, poderão enfrentar aumentos abruptos e substanciais no capital de investimento exigido. Nesse cenário, o momento e a estratégia de apresentação do formulário, em vez de previsões precisas de inflação, são os elementos decisivos na gestão de riscos do programa EB-5.
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