Por Norman Sam
A imigração é uma dificuldade em muitos níveis. É uma viagem de grandes distâncias – física, emocional, social e culturalmente. A história da nossa civilização está repleta de histórias de esforços heróicos de imigrantes que testaram os limites da vontade humana, determinação e paciência em busca de uma vida melhor num novo país. Somos todos imigrantes. Muitos de nós somos imigrantes originais que tomamos a difícil decisão de migrar. Muitos mais de nós somos beneficiários das decisões dos nossos pais, dos nossos avós e dos nossos antepassados de migrar. Independentemente disso, todos os imigrantes partilham um optimismo comum de que o novo país oferecerá uma oportunidade para uma vida melhor, uma vida que é definida por oportunidades educativas e económicas, melhoria da qualidade ambiental, estabilidade política e preservação da riqueza. Os imigrantes reconhecem que o seu sucesso ou fracasso se baseia no trabalho árduo, no sacrifício e no mérito. No entanto, também esperam oportunidades iguais, o Estado de direito e negociações justas e de boa-fé.
Infelizmente para muitos imigrantes, em Fevereiro de 2014, o governo federal canadiano anunciou subitamente que iria encerrar o seu altamente popular Programa de Investidores Imigrantes (IIP), encalhando efectivamente mais de 65,000 imigrantes. Em março de 2014, o Ministro da Imigração canadense, Chris Alexander, citou as razões para a rescisão repentina como: 1) Objetivos do programa não alcançados; 2) Resultados fracos em relação a outros programas de imigração económica; 3) Os investimentos eram essencialmente empréstimos sem risco; e 4) O acúmulo de candidatos tornou-se incontrolável. Em abril de 2014, o Ministro Alexander anunciou que um novo programa piloto de Capital de Risco para Investidores Imigrantes (IIVC) seria introduzido no outono. O programa IIVC seria amplamente baseado na ideia de usar capital de investidores estrangeiros para criar empregos canadenses bem remunerados dentro do lado inicial do espectro de capital de risco canadense.
Após reflexão, pode argumentar-se que a PII era demasiado isenta de riscos. Em suma, as directrizes exigiam que os candidatos investidores imigrantes com um património líquido comprovado superior a CDN$ 1,600,000 concedessem um empréstimo sem juros de CDN$ 800,000 a um governo provincial por um período de 5 anos. Na realidade, muitos dos investidores imigrantes que procuravam preservar o seu dinheiro, alavancaram com sucesso este empréstimo e, portanto, pagaram apenas uma fracção dos 800,000 dólares exigidos como pagamento antecipado de uma quantia fixa. Consequentemente, o IIP canadiano tornou-se o programa de imigrantes investidores mais popular entre os programas concorrentes de imigração económica oferecidos pelos outros principais países de língua inglesa. O requisito de “risco” do programa EB-5 pode parecer pesado para alguns, mas é também talvez uma das razões pelas quais o programa de imigração de investimento americano sobreviveu ao seu homólogo canadiano e continua a crescer.
Por outro lado, pode-se agora argumentar que o programa substituto do IIVC é demasiado arriscado para alguns investidores. Neste programa, o Ministro Alexander declarou que implicaria um investimento genuíno de risco (não um empréstimo) superior a CDN$1,600,000 num fundo de capital de risco por um período superior aos 5 anos anteriores.
Nos últimos anos, startups de alto nível como Dropbox, Evernote, WhatsApp, Xiaomi, Pinterest e Snapchat criaram a percepção de que as startups de tecnologia geralmente estão indo bem. As avaliações destas startups, que são de capital privado (por exemplo, sem requisitos de prestação de informações) e que, em muitos casos, auferem pouco ou nenhum rendimento, baseiam-se puramente nos investimentos externos em fase inicial de empresas de capital de risco e outras empresas tecnológicas estabelecidas. Por exemplo, se uma startup tecnológica sem receitas ou rendimentos conseguir um seguimento de 1 milhão de utilizadores, garantir um investimento de 10 milhões de dólares de uma empresa de capital de risco ou empresa de tecnologia estabelecida por uma participação de 5 por cento, a startup está agora avaliada em 200 milhões de dólares. Esta avaliação de startups privadas é altamente especulativa e lembra a exuberância eufórica em torno das avaliações que inflacionaram artificialmente as startups tecnológicas durante a infame “bolha pontocom” da década de 1990.
Os detalhes específicos do IIVC têm sido escassos, mas é precisamente a divulgação desses detalhes que determinará a viabilidade e popularidade do programa. Quais são os critérios de investimento e o mix de investimentos da carteira? Irão os investidores imigrantes tornar-se os investidores anjo, em fase inicial ou em fase posterior? Terão os investidores imigrantes o mesmo risco negativo e potencial positivo com base na sua contribuição proporcional? O fundo será modelado a partir de incubadoras/aceleradoras de startups? Quais são as estratégias de saída e como será determinada a liquidez?
Na verdade, num artigo do Financial Post de maio de 2013, intitulado “Excesso de aceleradores de startups que não conseguem produzir o próximo Hootsuite ou Shopify”, o jornalista relatou a sombria realidade por trás do setor canadense de aceleradores de startups. O trabalho pioneiro dos aceleradores de startups estabelecidos Y Combinator e TechStars, com as suas avaliações de milhares de milhões de dólares, capturaram a imaginação dos capitalistas de risco em todo o mundo e geraram o nascimento de uma infinidade de aceleradores imitadores. Mesmo dentro dos dois aceleradores mais bem-sucedidos do mundo, menos de 10% do portfólio de 200 empresas da TechStar e 8% das empresas da Y Combinator foram monetizadas ou foram adquiridas. Num tal ambiente, não é claro se o programa será capaz de atrair investidores chineses que são notoriamente avessos ao risco quando se trata de proteger o seu capital de investimento.
Pode-se certamente compreender a motivação do governo canadiano para criar empregos no sector da tecnologia com altos salários para os canadianos, utilizando capital de risco fornecido por estrangeiros ricos que procuram imigração canadiana. Isto é visto por alguns como um exemplo de oportunismo político, em que o risco é inteiramente suportado pelo investidor imigrante sem direito a voto, em vez de pelos empresários canadianos votantes e pelos respetivos trabalhadores canadianos votantes com altos salários.
Então, quais são as opções para um imigrante que ficou preso pelo extinto IIP canadense? Vejo quatro: 1) Litigar a questão; 2) Adotar uma abordagem de esperar para ver em relação ao programa substituto do IIVC; 3) Inscreva-se para o número limitado de vagas no Programa de Investidores de Quebec (QIP); ou 4) Considere a imigração para outro país. Na frente de litígio, o advogado de Toronto, Tim Leahy, representando 2 reclamantes, moveu uma ação coletiva contra a rescisão do IIP pelo governo canadense. Um tribunal de primeira instância decidiu a favor da ação do governo, embora até o momento em que este livro foi escrito haja recurso desta decisão. No que diz respeito à abordagem de esperar para ver, os imigrantes terão provavelmente de esperar pela conclusão do piloto do IIVC antes de os detalhes finais, incluindo a compensação risco-recompensa, serem formalmente anunciados. A terceira opção, imigrar sob o QIP, pode ser problemática para muitos, já que este programa permite apenas 1,750 investidores com residência estrita em Quebec e requisitos de língua francesa. Em outras palavras, os investidores imigrantes devem residir na província de Quebec e demonstrar proficiência intermediária-avançada na língua francesa. Para a quarta opção, restringimos as opções aos outros destinos preferenciais de imigração de língua inglesa. Em suma, o Reino Unido, a Austrália e a Nova Zelândia exigem até 7 milhões de dólares sem oferecer residência permanente antecipadamente. Em comparação, os programas de visto EB-5 dos EUA, que exigem um investimento de US$ 1 milhão ou US$ 500,000 (se designado TEA) e a criação de pelo menos 10 empregos em tempo integral, oferecem o “melhor valor” entre os programas mencionados acima (incluindo o IIVC canadense). programa). Os investidores imigrantes internacionais corroboraram esta percepção de valor quando foi confirmado pelo Departamento de Estado dos EUA em Agosto de 2014 que a quota fiscal de 2014 de 10,000 vistos EB-5 tinha sido cumprida pela primeira vez desde o início do programa em 1990 (o novo ano fiscal 2015 começou em 1º de outubro de 2014). Sem dúvida, muitos dos investidores imigrantes que estavam na fila do IIP canadiano tinham coberto a sua aposta considerando o programa de vistos EB-5 dos EUA. Certamente há muito o que gostar no programa de visto EB-5 dos EUA em comparação com as opções canadenses. Aqui estão os principais motivos:
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Menor necessidade de investimento (US$ 500,000 vs. US$ 1.6 milhão de CDN)
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Segurança do tipo de investimento (os Estados Unidos oferecem muitos investimentos imobiliários versus tecnologia, start-ups de biotecnologia no Canadá).
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O Congresso dos EUA, o USCIS e a SEC expressaram o seu apoio ao programa de vistos EB-5 e à necessidade de transparência e agilização do processo.
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A infinidade de Ivy League e faculdades e universidades de primeira linha nos Estados Unidos.
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O maior número de centros urbanos cosmopolitas disponíveis nos Estados Unidos para os imigrantes se estabelecerem, incluindo uma seleção mais ampla de preferências climáticas.
Para o investidor preparado e cauteloso, a imigração económica dos EUA através do programa de vistos EB-5 oferece um valor excepcional. No entanto, à medida que a economia dos EUA continua a fortalecer-se, o número de oportunidades privilegiadas para a obtenção de vistos EB-5 em áreas designadas pela TEA diminuirá. Enquanto o programa canadense IIVC permanecer em moratória, prevemos que o programa de vistos EB-5 dos EUA voltará a ter excesso de inscrições. O USCIS iniciou o próximo ano fiscal do visto EB-5 em 1º de outubro de 2014. A hora de agir é agora. Os EUA são verdadeiramente a terra das oportunidades económicas e educacionais, onde o estilo de vida, a qualidade de vida, a liberdade e a felicidade estão harmoniosamente interligados.
Norman Sam
Norman Sam mora em Vancouver, Canadá, e é Diretor Geral da EB-5InvestmentVisas.us. EB-5InvestmentVisas.us reuniu uma equipe de advogados tributários e de imigração dos EUA, contadores fiscais dos EUA, negociadores de moeda, fundos de hedge e gestores de investimentos (EUA e internacionais) para ajudar investidores e imigrantes a proteger seus ativos e preservar sua riqueza com pré-imigração estratégias de planejamento tributário.
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