Apesar da popularidade do programa EB-5, muitos investidores estão preocupados com a segurança dos seus investimentos, especialmente à luz da falências bancárias recentes. Vamos examinar a segurança dos investimentos EB-5 e explorar formas como os investidores podem mitigar os seus riscos.
Os investidores EB-5 devem ter cuidado para não serem seduzidos por promessas de rendimentos elevados e retornos elevados, esquecendo-se, ao mesmo tempo, dos seus critérios mais importantes na selecção de projectos: criação de emprego e retorno de capital.
Com a passagem do RIA de 2022, há dois pontos adicionais que vale a pena considerar ao avaliar projetos:
a) A adjudicação de pedidos nas etapas I-526/I-526E e I-829 é historicamente a mais baixa de sempre, criando atrasos sem precedentes no processamento. Portanto, os investidores devem considerar onde se inscreverão para o projeto EB-5 que selecionarem. Se, no momento do depósito, o investidor estiver em solo norte-americano com visto de não imigrante, o RIA de 2022 também permite o depósito simultâneo de I-526E (petição EB-5) e I-485 (Pedido de Registro de Residência Permanente ou Ajustar Status), I-131, Pedido de Documento de Viagem (Liberdade Antecipada/Autorização de Viagem) e I-765, Pedido de Autorização de Trabalho (Documento de Autorização de Trabalho – EAD). A I-765 e a I-131 são julgadas muito mais rapidamente do que a I-526E, concedendo ao investidor a maioria dos benefícios de um green card em uma fração da duração.
b) Os investidores nascidos em países regredidos, como a China continental, a Índia e o Vietname, também devem considerar a selecção de projectos de uma das categorias de retirada de terras, como Rural, TEA ou infra-estruturas, para elegibilidade de processamento prioritário e para evitar considerações de retrocesso.
INFORMAÇÕES BÁSICAS SOBRE INVESTIMENTOS EB-5
O programa EB-5 é um programa federal. Permite que cidadãos estrangeiros invistam em projetos de criação de empregos em troca de um green card. O os benefícios de investir em projetos EB-5 incluem um caminho claro para a residência permanente e a oportunidade de obter retorno sobre o investimento. Contudo, como qualquer investimento, existem riscos associados aos projetos EB-5. Estes riscos incluem a perda do capital EB-5 investido se o promotor do projecto utilizar indevidamente os fundos ou a não obtenção da carta verde se o projecto não conseguir criar o número necessário de empregos. Ao utilizar os serviços de uma corretora licenciada, os investidores podem selecionar projetos mais seguros e ficar longe daqueles que os exporiam a riscos indevidos.
A RIA exige que as partes interessadas do EB-5 sejam responsáveis. Além de um agente de custódia que desembolsa o capital, os Centros Regionais devem agora utilizar os serviços de um Administrador de Fundo que é responsável por rastrear não apenas os fundos EB-5, mas todos os pagamentos ao longo da vida do investimento EB-5, reduzindo ainda mais a possibilidade de fraude e utilização indevida dos fundos.
FALHAS BANCÁRIAS E SEU IMPACTO NOS INVESTIMENTOS EB-5
Nos últimos anos, vários bancos que atendem centros regionais e seus projetos EB-5 falharam. Quando um banco entra em falência, isso pode impactar significativamente os investidores EB-5 que investiram em projetos EB-5. Além disso, os investidores poderão não conseguir garantir a residência permanente se o projecto falhar antes de criar o número necessário de empregos a tempo inteiro durante dois anos. A falência e o colapso do Silicon Valley Bank, do Signature Bank e do First Republic Bank deixaram nervosos os investidores anteriores e futuros do EB-5.
Embora as falências bancárias nunca sejam desejáveis, se acontecerem, temos de compreender quem pode sair prejudicado. Quase todos os recentes foram feitos por bancos que actuaram como agentes de custódia, administradores de fundos ou curadores para os fundos EB-5 mantidos numa conta separada, não permitida a mistura com os activos gerais dos bancos que respaldam os seus passivos. Portanto, numa situação de falha, os fundos eram acessíveis pelo Centro Regional que monitorizava a Nova Empresa Comercial (NCE) que criam e que normalmente empresta os fundos EB-5 aos promotores através da Empresa Criadora de Emprego (JCE) que controlam e gerem. Se os fundos já tivessem sido desembolsados à JCE, em geral, o fracasso não teria tido consequências graves. Da mesma forma, mesmo que os fundos ainda estivessem no banco, na ausência de qualquer comportamento fraudulento por parte do banco, desde que o banco os mantivesse numa conta separada, eles ainda estariam seguros.
Em muitos casos, os bancos actuam como credores seniores e, se falharem, isso poderá ter consequências desagradáveis. Contudo, se o banco falido já tivesse emprestado os fundos antes da falência, isso teria pouco ou nenhum efeito no projecto, a menos que os seus credores pudessem acelerar o pagamento dos seus empréstimos antecipadamente. Os proprietários do projecto necessitariam então potencialmente de encontrar fontes alternativas de fundos para refinanciar e pagar os credores bancários falidos que solicitassem o empréstimo prioritário do projecto. Se o banco falido se tivesse comprometido com o empréstimo, mas ainda não tivesse desembolsado os fundos, isso poderia potencialmente resultar numa crise de liquidez para o Centro Regional, que teria então de procurar um novo credor para substituir o banco falido. Isso pode ser problemático. Podem não encontrar um banco ou credor alternativo disposto a assumir o risco com um custo razoável de fundos, comprometendo assim a viabilidade do projecto. Ao trabalhar com credores estabelecidos, um consultor de valores mobiliários experiente e um corretor e garantir que as letras miúdas nos documentos de empréstimo não expõem o projecto a riscos imprevistos, o Centro Regional e o promotor poderiam mitigar estas eventualidades inesperadas.
MITIGANDO RISCOS EM INVESTIMENTOS EB-5
Embora não seja possível eliminar todos os riscos associados ao investimento em projectos EB-5, os investidores podem tomar medidas para mitigar muitos destes riscos. Por exemplo, os investidores devem realizar uma devida diligência minuciosa no projeto e no promotor do projeto antes de investir. Além disso, os investidores devem trabalhar com centros regionais respeitáveis que tenham um histórico de conclusão de projetos EB-5. Por último, os investidores devem ter uma compreensão clara dos riscos envolvidos e só devem investir fundos que possam perder.
O governo federal também trabalha para tornar o programa EB-5 mais seguro para os investidores. Por exemplo, o governo implementou novos regulamentos que exigem maior transparência por parte dos promotores de projectos e dos centros regionais. Além disso, o governo aumentou a supervisão dos centros regionais e impôs requisitos mais rigorosos para a aprovação de projectos.
Não importa quão ricos sejam, nenhum investidor deseja perder dinheiro. Portanto, eles devem fazer a devida diligência antes de se comprometerem a investir. Considere três índices para formar uma opinião objetiva sobre a estrutura de capital. Eles são:
- Patrimônio líquido como porcentagem do custo total do projeto:
Essa proporção deve ser a mais alta possível, indicando uma skin significativa no jogo por parte do desenvolvedor. Se o desenvolvedor tiver uma participação alta no projeto, as chances são maiores de que ele preste atenção ao projeto e o torne bem-sucedido.
- Empréstimos e EB-5 juntos como percentual da avaliação futura do projeto:
Este rácio deverá ser o mais baixo possível, indicando que, uma vez concluído, o valor do projecto cobrirá as responsabilidades. Como subcategoria aqui, vejamos outra proporção, por definição, menor que esta. Esse rácio é o empréstimo sénior como uma percentagem da avaliação futura do projeto. Certifique-se de que essas duas proporções estejam próximas. O índice de avaliação do empréstimo sênior para o futuro é significativo porque os credores seniores com credores especializados estudam minuciosamente a viabilidade do projeto antes de se comprometerem com o empréstimo. Portanto, se o seu rácio for, por exemplo, 60%, o rácio para a exposição EB-5 deverá ser de 70/75% e os credores seniores deverão ter modelos internos que exijam reservas suficientes para mitigar o seu risco.
- EB-5 como uma porcentagem da avaliação futura após o reembolso do empréstimo sênior
Este rácio deve ser o mais baixo possível, indicando que assim que o promotor reembolsar o empréstimo sénior, o valor restante do projecto concluído será capaz de cobrir confortavelmente o capital EB-5. Quanto menor for esse índice, maiores serão as chances de o capital EB-5 estar seguro.
Embora associados ao investimento em projetos EB-5, existem riscos e os investidores podem tomar medidas para mitigar esses riscos. Eles podem aumentar suas chances de um investimento bem-sucedido realizando uma devida diligência completa e trabalhando com centros regionais e profissionais de serviços respeitáveis. Ainda assim, eles só devem investir fundos que possam perder. Além disso, o Congresso e o governo federal tomaram medidas para tornar o programa EB-5 mais seguro para os investidores, implementando novos regulamentos e aumentando a supervisão com base no RIA de 2022. Embora as recentes falências bancárias tenham destacado alguns dos riscos associados aos investimentos EB-5 , é essencial lembrar que muitos projetos bem-sucedidos proporcionaram aos investidores um caminho para a residência permanente e devolveram o seu capital. Em última análise, investir ou não em projetos EB-5 é uma decisão que cada investidor deve tomar com base na sua própria tolerância ao risco e objetivos financeiros. Ao adoptar uma abordagem cautelosa e informada, os investidores podem minimizar os seus riscos e potencialmente colher os benefícios do programa EB-5.
Marko Issever
Marko Issever, CEO fundador da America EB5 Visa, lidera atividades relacionadas ao capital EB-5 no Riverside Management Group, conectando investidores internacionais com emissores EB-5. Recentemente, lançou a CBP Invest, uma empresa global de imigração, aconselhando clientes em cidadania de segundo país em países como Granada, Turquia, Portugal, Espanha, Malta e Grécia. Anteriormente, Issever foi diretor administrativo do BNY Mellon, liderando globalmente os negócios de vendas de derivativos para instituições financeiras da empresa. Issever fala turco e espanhol ladino fluentemente. Ele obteve seu MBA em finanças pela Wharton School da Universidade da Pensilvânia. Ele se formou na Universidade Bogazici e no Robert College, localizado em Istambul.
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